Comment prendre en compte la thématique climatique dans ses investissements ?
La thématique du climat a été ces derniers mois l’un des sujets les plus médiatisés et la crise sanitaire que nous vivons vient questionner avec encore plus d’acuité la durabilité de nos modes de production et de consommation. Si les gouvernements ont montré la voie dans cette transition, les entreprises et les investisseurs jouent aussi un rôle important.
Les gaz à effet de serre(3) (GES) jouent un rôle essentiel dans la régulation du climat. Sans eux, la température moyenne sur Terre serait de - 18 °C au lieu de + 15 °C (voir schéma ci-dessous). Toutefois, depuis le XIXe siècle, l’activité humaine a considérablement accru la quantité de GES présents dans l’atmosphère. Cela a pour conséquence la modification de l’équilibre climatique naturel qui se traduit par un réchauffement général de la surface terrestre et des océans. La température moyenne mondiale a ainsi augmenté de 1,2°C depuis la période préindustrielle (1850-1900) selon l’Organisation météorologique mondiale(4).
Les effets de ce réchauffement peuvent être constatés sur l’ensemble de la planète : incendies, périodes de sécheresse, événements climatiques extrêmes etc. Les scientifiques ont mis depuis longtemps en évidence les risques qui pèsent sur nos équilibres sociaux et économiques et donc l’urgence qu’il y a de favoriser une économie moins émissive en GES. Les agents économiques sont donc exposés à des risques physiques mais aussi des risques de transition (modification des réglementations, incidence sur la valorisation des actifs, etc…) qu’il est important de prendre en compte lorsqu’on parle d’investissements.
Claire Douchy : Pétra, en tant que Gérante, comment intégrez-vous ces problématiques ?
Pétra Besson Fencikova : Si les Etats prennent des engagements dans la lutte contre le changement climatique, via la signature d’accords tels que la COP (Conférences des Parties), les entreprises jouent un rôle essentiel. Pour atteindre les objectifs de l’Accords de Paris(5) tous les secteurs économiques doivent entamer une mutation à commencer par les secteurs qui concentrent 90% des émissions mondiales de GES : l’énergie, l’industrie, les transports(6). Ces adaptations de décarbonisation des processus industriels, de transport, de l’agriculture impliquent des investissements massifs. Les opportunités sont donc nombreuses pour les investisseurs. Je pense par exemple aux entreprises qui développent des technologies d’efficience énergétique ou qui sont positionnées sur la rénovation énergétique des bâtiments, avec le recours à des systèmes efficaces pour produire du chauffage et limiter la consommation d’énergie. Les entreprises impliquées dans la chaîne des valeurs des énergies renouvelables bénéficient également de nouveaux flux des investissements, car la part de ces énergies doit significativement augmenter dans le mix énergétique. Le secteur alimentaire également, qui doit relever le défi de nourrir la population mondiale tout en préservant le climat et la biodiversité, recèle aussi des opportunités d’investissement. Par exemple, avec le développement de nouvelles sources de nutrition durable telles sur des substituts aux protéines de viande, ou encore l’optimisation des exploitations agricoles grâce au numérique. Enfin, la gestion des déchets contribue à l’atténuation au changement climatique. Des entreprises spécialisées dans cette activité mettent en œuvre des innovations de rupture dans le recyclage et promeuvent l’économie circulaire.
Claire Douchy : Sur le secteur des énergies renouvelables plus précisément, quel est votre avis de gérant Edouard ?
Edouard Bouteau : C’est un secteur qui recèle énormément d’opportunités car il est en forte croissance : La demande d’électricité va continuer à augmenter fortement car elle permet de remplacer l’utilisation des combustibles fossiles dans de nombreux domaines ; mais encore faut-il que cette électricité soit créée à partir de sources décarbonées. Pour atteindre l'objectif de l’Accord de Paris, les émissions mondiales de GES doivent chuter de 25 % à l'horizon 2030 et de 65 % à l'horizon 2050 par rapport au niveau actuel(7), c’est considérable et source de croissance et d’innovation : Les énergies renouvelables et hydroélectriques sont l’une des solutions. Elles représentaient en 2019 11% de la consommation d’énergie primaire dans le monde comme on peut le voir dans le graphique ci-dessous
Selon l’agence internationale de l’énergie(8), pour rejoindre un scénario durable compatible avec l’accord de Paris, il faudrait que ce taux passe à 35% soit une croissance annuelle considérable de ce secteur. Du côté des innovations je pense à l’hydrogène ou au gaz naturel renouvelable mais également aux entreprises qui développent des solutions de stockage d’électricité ou d’efficience énergétique.
Claire Douchy : Pétra, que dites-vous à ceux qui souhaiteraient intégrer les enjeux climatiques au cœur de leurs investissements et ne savent pas par où commencer ?
Petra Besson Fencikova : Je leur dis d’abord que les sujets climatiques sont déjà pris en compte dans les solutions d’investissement responsables multi-sectorielles qui couvrent tous les secteurs économiques: en effet parmi les critères extra-financiers retenus il y a celui de l’environnement qui prend notamment en compte les émissions de CO2 de l’entreprise et de ses produits, la gestion du capital naturel, les opportunités de développement des solutions environnementales ou encore la gestion des déchets. Et ensuite s’ils le souhaitent, je les inviterais à étudier les fonds plus spécialisés sur des stratégies spécifiquement orientées climat, avec la conscience que ces stratégies ne couvrent pas tous les secteurs économiques mais seulement ceux qui apportent des réelles solutions à la lutte ou l’adaptation au changement climatique.
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(3) Voir site « notre environnement.gouv.fr »
(4) Changement climatique en 2020 : des indicateurs et des effets de plus en plus alarmants, 19 avril 2021 : public.wmo.int/fr/medias/communiqu%C3%A9s-de-presse/changement-climatique-en-2020-des-indicateurs-et-des-effets-de-plus-en.
(5) L'Accord de Paris est un traité international juridiquement contraignant sur les changements climatiques. Il a été adopté par 196 Parties lors de la COP 21 à Paris, le 12 décembre 2015 et est entré en vigueur le 4 novembre 2016.- https://unfccc.int/fr/processus-et-reunions/l-accord-de-paris/l-accord-de-paris#:~:text=L'accord%20de%20Paris%20est,contraignant%20sur%20les%20changements%20climatiques.&text=Son%20objectif%20est%20de%20limiter,par%20rapport%20au%20niveau%20pr%C3%A9industriel
(7) Selon le rapport « Global Energy and Climate Outlook 2018 » de l'Union européenne.
(8) Source : www.iea.org/reports/key-world-energy-statistics-2021/outlook
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Entretien avec Matthieu Gombault, responsable des solutions d’investissement vins et forêts chez Société Générale...
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