Weekly Update - États-Unis : l’intelligence artificielle secoue les marchés

Depuis plusieurs semaines, l’actualité autour de l’intelligence artificielle (IA) rythme les marchés financiers, entre une profitabilité toujours en hausse et des craintes croissantes de formation d’une bulle. Les excellents résultats de Nvidia n’ont pas suffi à rassurer pleinement les investisseurs. La correction des marchés actions s’est poursuivie, même si son ampleur est à relativiser : le S&P 500 affiche encore une progression de +10 % depuis le début de l’année, tandis que le NASDAQ gagne plus de 14%. Au-delà des marchés, les investissements massifs dans l’IA constituent un véritable soutien à la croissance américaine en 2025. Cette résilience économique brouille les perspectives de baisse des taux par la Réserve fédérale, accentuant l’incertitude qui pèse actuellementsur les marchés.

Des résultats toujours solides pour l’univers IA. Ces dernières semaines, les marchés actions ont été agités par l’évolution de la perception des investisseurs vis-à-vis du secteur de l’IA. Une correction s’est amorcée, alimentée par les craintes de formation d’une bulle financière, dans un contexte de valorisations très élevées et d’endettement accru pour certaines entreprises. Dans ce cadre, la publication des résultats du T3 2025 de Nvidia était particulièrement attendue. L’entreprise occupe une position clé dans le secteur grâce à son quasi-monopole sur la production de semiconducteurs de nouvelle génération. Les chiffres ont largement dépassé les attentes : chiffre d’affaires en hausse de 62 % sur un an, profit en progression de 60 %, et révision à la hausse des prévisions pour le trimestre à venir.
Cependant, cette annonce n’a entraîné qu’un rebond temporaire des indices, le S&P 500 terminant la semaine en baisse. Cette correction, après plusieurs semaines de forte hausse, doit toutefois être relativisée. Au-delà de Nvidia, l’ensemble du secteur IA affiche une profitabilité robuste, avec une progression de 25 % au T3 2025, ce qui devrait continuer à soutenir sa surperformance sur les marchés actions.

Une croissance américaine portée par l’IA. La vigueur du secteur IA se reflète également dans les données macroéconomiques. L’un des facteurs expliquant la résilience de l’économie américaine, malgré un contexte de fortes incertitudes, est la hausse marquée des investissements liés à l’IA. Les dépenses en biens informatiques, logiciels et R&D ont progressé en moyenne de 20 % au premier semestre 2025, contribuant à plus de la moitié de la croissance du PIB cette année. Les perspectives relevées par Nvidia laissent entrevoir une dynamique soutenue dans les prochains trimestres. Par ailleurs, la progression des marchés actions depuis le début d’année alimente les effets de richesse des ménages, soutenant la consommation.

Une Fed plus attentiste qui ajoute au trouble des marchés. Les minutes du comité de politique monétaire d’octobre confirment une tonalité prudente dans la communication de Jerome Powell et des membres de la Fed. La majorité apparaît favorable à une pause en décembre, en l’absence de nouvelles données officielles. Cette prudence s’explique également par la résilience de l’économie et le maintien des pressions inflationnistes. Les anticipations de baisse des taux en décembre se sont nettement réduites, tandis que l’incertitude apparaît élevée pour la réunion de janvier. Cette situation ajoute une nouvelle source de volatilité et accentue le trouble actuel sur les marchés.

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