"Comprendre l'Investissement Responsable" S2E2 - Préférences d'investissements : l'approche par les activités durables

Claire Douchy : Bonjour et bienvenue dans le second épisode de notre podcast « Comprendre l’investissement responsable » saison #2. Je suis Claire Douchy, responsable RSE de Société Générale Private Banking France. Dans l’épisode précédent, nous vous avons présenté les récentes réglementations européennes sur la finance durable et avons donc vu pour quelles raisons les banquiers privés doivent désormais interroger les investisseurs sur leurs préférences en matière de durabilité. Dans ce nouvel épisode et dans les deux suivants, nous allons plus précisément aborder différentes manières d’exprimer ces préférences. Aujourd’hui, nous allons nous concentrer en particulier de l’approche « par activités durables ». Pour parler de cela, je suis avec Pauline André, Directrice des Investissements chez SGPB France. Pauline, bonjour !

Pauline André : Bonjour Claire !

Claire Douchy : Pauline, avant de nous concentrer sur la manière dont les investisseurs vont exprimer leurs préférences en matière d’investissement durable, je souhaite préciser que nos clients devront d’abord choisir entre trois grands profils-types : soit ils n’ont pas de préférence pour l’investissement durable, soit ils souhaitent un profil personnalisé, soit ils optent pour un profil déjà établi, dit  « générique », qui correspond à l’offre durable Société Générale Private Banking. Donc imaginons : je suis soucieuse de développement durable et que j’opte pour le profil personnalisé ou pour le profil « générique » qu’est-ce que cela signifie concrètement ?

Pauline André : Cela veut dire que tu vas devoir te positionner sur une ou plusieurs approches d’investissement durable. D’abord, il y a l’approche « par les activités durables ». Elle consiste à investir dans des émetteurs sélectionnés pour leurs performances en matière d’ESG prises dans leur globalité, c’est-à-dire, sans isoler une thématique particulière entre l’Environnement, le Social ou la Gouvernance.  Une seconde approche consiste au contraire à préférer les entreprises ayant une activité contributive à la thématique de l’environnement, par les activités vertes, selon la Taxonomie européenne, dont vous parlerez dans le prochain épisode. Enfin, une troisième approche, dite « par les impacts négatifs », consiste à choisir un ou plusieurs enjeux de durabilité sur lequel ou lesquels on veut réduire les impacts négatifs ; cela peut être par exemple l’enjeu de la biodiversité ou celui des ressources en eau et en matières premières. Aujourd’hui, nous allons plus spécifiquement parler de la première approche « par activités durables ».

Claire Douchy : Tu nous parles d’ « activités durables » ; peux-tu s’il te plaît nous préciser ce dont il s’agit?

Pauline André :  Oui bien sûr. Cela désigne des entreprises qui, par leurs activités ou leurs comportements, contribuent à un ou plusieurs des 17 objectifs de développement durable de l’ONU, les fameux ODD.

Claire Douchy : Ce sujet des ODD a d’ailleurs lui aussi été traité dans la saison #1 de ce podcast, épisode #1.

Pauline André : En effet ! Dans les entreprises développant des activités durables, il y a celles qui sont contributrices dans leur modèle d’affaires comme une entreprise spécialisée dans le recyclage des déchets ou celles qui propose des services de santé, par exemple. Et il y a celles qui n’ont pas forcément une activité durable mais qui agissent de manière durable, par exemple, en s’attachant à avoir une politique de ressources humaines prônant l’inclusion et la parité Hommes/Femmes, ou encore en étant économes dans leur consommation d’eau et attentives à leurs déchets. Evidemment il faut également vérifier que les entreprises sélectionnées ne portent pas préjudice par ailleurs aux enjeux ESG. Ainsi, si le client opte pour l’approche par les activités durables, il devra indiquer le niveau de ses actifs financiers concerné , sans avoir à choisir entre les thématiques Environnement, Social ou Gouvernance.

Claire Douchy : Je vois. Mais si le client est intéressé par cette approche, n’aura-t-il pas tendance à vouloir y intégrer l’ensemble de ses actifs?

Pauline André : C’est très probable, Claire, mais il faut savoir que, selon ses actifs et son appétence au risque, ce n’est pas toujours possible. Laisse-moi te donner un exemple. Si le client souhaite conserver une part de ses investissements dans une approche prudente, qui ne soit pas ou faiblement exposée aux marchés actions, comme du monétaire ou de l’obligataire, eh bien dans la majorité des cas, et en l’état actuel du marché, rares sont ces supports qui indiquent leur part d’activités durables. De la même façon, s’il souhaite investir sur des supports privilégiant les petites valeurs, l’information sur leur contribution aux objectifs de développement durables est très partielle.

Claire Douchy : Ah, je comprends : donc il sera peut-être intéressant de retenir un degré d’alignement médian pour avoir le plus de possibilités d’investissement ?

Pauline André : C’est tout à fait cela Claire, et c’est justement le choix que nous avons retenu dans l’approche générique de Société Générale Private Banking, qui retient un degré d’exposition aux activités durables moyen. La raison principale derrière ce choix est que le champ de possibles n’est pas encore prêt pour un alignement élevé. Mais cela peut évoluer.

Claire Douchy : Eh bien, je l’espère ! Merci Pauline d’avoir détaillé pour nous l’expression de nos préférences fondée sur l’approche par les activités durables.

Pauline André : Je t’en prie Claire ce fut un plaisir pour moi ! A bientôt.

Claire Douchy : A bientôt Pauline ! Dans notre prochain épisode, nous nous concentrerons sur l’approche qui consiste à choisir d’investir sur l’enjeu environnemental en particulier, l’approche par les activités vertes ; et dans le suivant nous verrons l’approche par l’exclusion. Restez à l’écoute ! Vous venez d’écouter le second épisode du podcast « Comprendre l’Investissement Responsable » saison #2.  Cette série est proposée par Société Générale Private Banking. Elle est disponible sur les plateformes Spotify et Apple Podcasts, via l’émission « #PrivateTalk by Société Générale Private Banking ».  N’hésitez pas à vous abonner pour être informés de la sortie du prochain épisode… et à en parler autour de vous ! Vous retrouverez aussi l’ensemble de la série sur le site internet de Société Générale Private Banking, www.privatebanking.sociétégénérale.com.

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