Editorial

Le rebond des marchés entamé dès la fin 2011 s'est poursuivi sans faiblir jusqu'à maintenant. Certes, le rythme est différent selon les marchés : le marché allemand a progressé de 18% sur les trois premiers mois de l'année, contre 6% pour l'ensemble des marchés européens, tandis que le Nasdaq, qui regroupe les valeurs technologiques cotées aux Etats-Unis a rebondi de près de 19%, propulsé par la ferveur entourant l'action Apple. Les marchés ont retrouvé de nouvelles raisons d'espérer avec des progrès politiques notables en zone euro et des nouvelles rassurantes sur la conjoncture américaine. Après une telle performance, une consolidation ne serait pas surprenante, même si nous restons confiants sur l'évolution future des actions dans un environnement de taux très bas.